У переказах і легендах східних слов'ян ця істота символізує злу долю.
Зовнішність Лиха страхітлива - найчастіше це худа одноока жінка величезного зростання або ж одноокий злобний велетень. Вважається, що Лихо поселяється на старій покинутій млині.
Замість ліжка у нього велика купа людських кісток: за деякими відомостями, це створення не гидує людожерством і здатне зжерти будь-яка жива істота, що підвернулася йому під руку.
Іноді Лихо зображується зовсім сліпим, але цей варіант зустрічається в казках рідко. Вважається, що випадкова зустріч зі злісним істотою може стати причиною втрати людиною ноги, руки або очі. Найближчими родичами Лиха в російських переказах називають Горе-злосчастье, а також долю й недолю.
Не слід шукати зустрічі з Лихом з простої цікавості. На відміну від інших недобрих створінь, які іноді проявляють прихильність до людини і можуть нагородити його, від Лиха можна чекати тільки неприємностей.
Одного разу сільський коваль зупинився на нічліг в будинку одноокий велетки. Проявивши неабияку хитрість і спритність, він зумів вибратися з будинку живим. По дорозі до дому він побачив позолочений сокиру, встромлений у трухлявий пень. Коваль радісно схопився за топорище, але. виявив, що його рука приросла до золота. Так Лихо помстилося своєму кривдникові.